청산은 유지 증거금을 더 이상 맞출 수 없을 때 거래소가 레버리지 포지션을 강제로 닫는 일입니다. 손실이 담보를 넘지 않도록 시장에 다시 매도하거나 매수해 포지션을 정리합니다. 크립토 퍼페추얼과 마진 상품에서 청산은 드문 예외가 아니라 일상적인 배관입니다.
왜 중요한가
많은 포지션이 비슷한 고통 구간에 몰리면, 작은 움직임이 큰 움직임으로 커질 수 있습니다. 붐비는 롱 클러스터 아래가 깨지면 시장가 매도가 가격을 더 밀고, 다음 클러스터를 건드립니다. 붐비는 숏을 상대로도 같은 고리가 위로 작동합니다. 일부 급락·스퀴즈가 뉴스만으로 설명되지 않고 기계적으로 보이는 이유입니다.
데스크는 가능한 범위에서 청산 지도, 미결제약정, 레버리지 분포를 봅니다. 도구는 불완전하지만 강제 흐름이 나올 자리를 표시합니다. 높은 레버리지와 얇은 호가창은 오버슈트 재료입니다. 폭포가 끝난 뒤 반등 속도는, 강제 매도가 소진됐는지를 가늠하는 단서가 됩니다.
청산 위험은 닫히는 사람만의 문제가 아닙니다. 근처 트레이더는 슬리피지와 변동성을 함께 겪습니다. 보험 기금과 자동 디레버리징 규칙이, 깔끔히 닫히지 못한 잔여 손실을 누가 떠안을지 정합니다. 거래소 설계가 개인 손절만큼 중요합니다.
간단한 예
비트코인 퍼페추얼에서 뚜렷한 지지 근처에 고레버리지 롱이 몰립니다. 지지가 깨지고 청산 엔진이 시장가 매도를 칩니다. 현물만의 날이라면 버텼을 레벨을 가격이 관통합니다. 현물이 따라올 수는 있지만, 첫 연료는 강제 선물 청산입니다. 이것이 청산 폭포의 쉬운 설명입니다.
관련 용어
퍼페추얼 선물, 펀딩비, 레버리지, 증거금, 호가창을 함께 보세요. 더 많은 용어는 암호화폐 용어집에 있습니다.